¡Hola! 🌞✨ ¡Buena mañana! ☕️ Te paso lo que está sucediendo en los mercados, tanto local como internacionalmente, para que estés al día con toda la data posible. 📊💡📈

📈 Mercado Local:

1. Dólar y Mercado Cambiario 💵:

• Dólar Mayorista: Cierra en $949,75. 📉 Este valor representa un incremento controlado por el BCRA 🏦 para mantener una devaluación gradual, intentando evitar un salto inflacionario desmedido. ⚖️ Desde principios de año, el dólar mayorista ha aumentado aproximadamente un 50% 📈, reflejando las presiones económicas y la necesidad de ajustar el tipo de cambio para mantener competitivas las exportaciones. 🌾📉📈
• Dólar Blue: Opera en torno a $1320 💸, con una brecha del 40% respecto al oficial. ¡Atención! 👀 Esta diferencia muestra una continua desconfianza en la política económica y una alta demanda de dólares en efectivo. 💵 La brecha se ha mantenido estable en las últimas semanas, pero podría ampliarse si aumentan las presiones sobre el tipo de cambio. 🔍
• Dólar MEP y CCL: El dólar MEP cierra en $1.286,19 (-0,16%) y el dólar CCL en $1.294 (+0,15%). 📊 Estas cotizaciones son indicativas de las estrategias de los inversores para acceder a dólares de manera legal y su estabilidad sugiere intervenciones efectivas del BCRA para controlar la volatilidad y evitar una disparada de estos tipos de cambio. 📉🛑📉

1. Intervención del Banco Central (BCRA):

• Ventas de Dólares: El BCRA intervino vendiendo 75 millones de dólares 💵 en el mercado mayorista, marcando un cambio tras 15 jornadas consecutivas de compras netas. 🔄 Las intervenciones suman cerca de 500 millones de dólares en agosto, lo que refleja la presión sobre las reservas por la demanda de dólares, especialmente para pagar importaciones de energía y otros insumos críticos. ⚡️🌍
• Reservas Internacionales: Las reservas del BCRA aumentaron en 80 millones de dólares, situándose cerca de los 27.000 millones de dólares. 💰🛡️ Este aumento, a pesar de las ventas, indica ingresos adicionales por liquidación de exportaciones, swaps de monedas, o préstamos internacionales. 🌐 Mantener un nivel adecuado de reservas es esencial para seguir interviniendo en el mercado cambiario sin comprometer la estabilidad financiera. 💼🔒🔐

1. Licitación del Tesoro 💰:

• 📅 Miércoles: Se llevará a cabo una importante licitación, donde el Tesoro buscará captar más de 200.000 millones de pesos a través de la emisión de varias Lecaps, incluyendo una nueva Lecap a agosto de 2025, dos bonos ajustados por CER, y dos títulos en dólares bajo Ley Local (DL). 🏦 Esta licitación es crucial para refinanciar vencimientos de deuda por alrededor de 500.000 millones de pesos en agosto. 📈💵📅
• Tasas de Interés Esperadas:
• Para Lecaps de corto plazo: 95-100% 📉📊
• Para Lecaps de vencimiento más largo, como la nueva de agosto 2025: >110% 📉📊
• Bonos ajustados por CER: Tasas reales entre 3-4% anual. 📊 Estas tasas reflejan las expectativas inflacionarias y la percepción de riesgo crediticio. 📈💡🔍
• Demanda y Participación: Se anticipa una fuerte demanda por parte de bancos 🏦, fondos de inversión 📊 y aseguradoras 🛡️ que buscan instrumentos de renta fija con rendimiento real positivo. 📈💵 La colocación exitosa de estos instrumentos es clave para asegurar la sostenibilidad fiscal y calmar las preocupaciones del mercado. 🔍🔒

1. Impacto del Impuesto PAIS 📉:

• Reducción Impositiva: A partir del 1 de septiembre 📅, el Impuesto PAIS se reducirá del 17,5% al 7,5% para bienes y servicios importados, una medida diseñada para disminuir los costos de importación y contener la inflación. 🚀💡 Esto podría contribuir a una baja en los precios de 0,3 a 0,5 puntos porcentuales en septiembre 📉, especialmente en productos importados de uso común como alimentos 🍏 y electrónicos 📱. 📉
• Impacto en la Recaudación: Esta reducción podría significar una disminución de aproximadamente 1.500 millones de dólares 💵 en la recaudación anual del gobierno, complicando aún más las cuentas fiscales 📉💼. Sin embargo, se espera que el impacto positivo en el consumo 🛒 y la competitividad de los productos nacionales compensen parcialmente esta pérdida. 📊🔄

1. Mercado de Bonos y Acciones 📊:

• Bonos Soberanos en Dólares: Los títulos como GD46 (+2,33%) y AL35 (+1,43%) mostraron subidas 📈, indicando un apetito por rendimientos en moneda dura en un entorno de tasas globales bajas. 💵 Esta demanda puede ser un signo de confianza en la capacidad del gobierno de cumplir con sus obligaciones de deuda externa. 📈💡
• Bonos Ajustados por CER: Subidas de más del 2% en TZXD7 y TZX27 sugieren que los inversores están buscando cobertura contra la inflación 📊🔥, que se espera supere el 100% anual. 🔥 Estos bonos ajustados por CER ofrecen una protección contra la erosión del poder adquisitivo. 📈🔒
• Acciones en el Merval: El índice Merval subió un 1,45% 📊, impulsado por las ganancias en empresas de energía ⚡️ y finanzas 🏦. Transportadora de Gas del Norte ($TRAN) lidera con un aumento del 4,95% 📈, seguido de Grupo Financiero Galicia ($GGAL) con un 3,1%. 🏦💡 Este comportamiento sugiere un optimismo moderado en ciertos sectores económicos clave. 📊🔄

1. Índice EMAE y Actividad Económica 📉:

• Desempeño del EMAE: El EMAE muestra una caída del 3,9% interanual en junio 📉, con los sectores de construcción 🏗️ y manufactura 🏭 registrando las mayores caídas, del 32,7% y 20,4% respectivamente. 🏗️📉 Esto refleja la debilidad en la inversión y la demanda interna, sumada a las dificultades para acceder al financiamiento. 📉🔄📉
• Perspectivas para los Próximos Meses: La actividad económica sigue siendo débil, con una utilización de capacidad instalada en las PYMES del 60,6%. 📉 Se espera que la recuperación sea lenta, con mejoras potenciales en sectores exportadores debido a una mayor competitividad cambiaria 💱 y menores costos de importación. 🔄📊 🌎 Mercado Internacional:

1. Política de la Reserva Federal 📉:

• Expectativas de Tasas: Con la inflación moderada en 4,9% 📉, la mayoría de los operadores anticipan recortes de 25 puntos básicos 📉, aunque hay un 40% que espera una reducción de 50 puntos básicos 📉. Estas decisiones podrían aliviar la presión sobre los mercados emergentes 🌍 al reducir la fortaleza del dólar 💵 y mejorar las condiciones de financiamiento. 🌍💵📉

1. Resultados de Nvidia 💻:

• Impacto en el Mercado: Nvidia, líder en tecnología de IA 🤖, se espera que reporte ingresos de $28,680 millones 📈 y un beneficio por acción de $0,64. 📊 Su desempeño influye directamente en la percepción del sector tecnológico 💻 y puede impactar significativamente los índices como el S&P 500 📈 y el Nasdaq 📈. 📈💻

1. Confianza del Consumidor en EE.UU. 📈:

• Índice de Confianza: Subió a 103,3 en agosto 📈, superando las expectativas y alcanzando el nivel más alto en seis meses. Esto sugiere un aumento en el gasto del consumidor 💳, lo que podría apoyar el crecimiento económico en EE.UU. a corto plazo. 👏💪📊

1. Bonos en América Latina 📉:

• Rendimientos: Los bonos locales de América Latina han mostrado un rendimiento positivo del 1,9% en agosto 📈. Colombia 🇨🇴, Perú 🇵🇪, Brasil 🇧🇷 y México 🇲🇽 lideran el crecimiento 📊, favorecidos por expectativas de tasas más bajas 📉 y estabilidad en los precios de las materias primas 🛢️. 🌎💵📈

1. Materias Primas y Energía 🛢️💰:

• Petróleo: El crudo WTI se mantiene en $75,82 por barril 🛢️📊, impulsado por expectativas de una demanda robusta 📈 y restricciones de oferta de la OPEP+ 🌍. 🛢️📊📈
• Oro: Estable en $1,920 por onza, como activo de refugio seguro 🛡️ ante la incertidumbre económica global 🌍. 🪙🔒📉

Saludos y que tengas un buen miércoles! 🌟👋😊

Luis Ferraro Lara
Presidente de Amproagro
www.amproagro.com.ar
https://x.com/Luisferrarolara