¡Buenos días! 🌞

Estamos a minutos de haber arrancado la jornada bursátil y cambiaria. Te dejo un resumen de lo que podríamos esperar hoy, 12/06/2024, con un toque visual para que sea más atractivo. 📊✨

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Hoy, 12 de Junio de 2024

📈 Lo que Podríamos Ver en el Mercado 📉

1. Intervención del BCRA 🏦💸

• Se espera que el BCRA continúe interviniendo en el mercado cambiario con operaciones entre 20-30M USD para mantener la estabilidad del tipo de cambio. Las reservas están bajo presión y las ventas de los últimos días reflejan una estrategia defensiva ante la baja liquidación de divisas por parte del sector agropecuario. 💵🔄

1. Dólares Financieros (MEP y CCL) 💵📈

• Los dólares financieros abrieron así: Dólar MEP a $1.278,32 y Dólar CCL a $1.313,34. Se anticipa estabilidad con posibles fluctuaciones alrededor de estos valores. La brecha cambiaria sigue siendo un tema de preocupación, especialmente con los rumores de un posible rolleo del swap con China. 📈💱

1. Mercado Bursátil 📉📈

• Se espera volatilidad moderada en el índice Merval, con posibles movimientos positivos si hay noticias favorables sobre la Ley Bases. Sin embargo, la incertidumbre persiste y las acciones podrían ver movimientos mixtos. Algunas acciones podrían recuperarse si el contexto político es favorable. 📊

1. Bonos Soberanos y Emergentes 📉💼

• Los bonos soberanos en dólares podrían seguir bajo presión con caídas menores, mientras que los bonos emergentes podrían tener un desempeño positivo si el contexto internacional es favorable. La volatilidad sigue alta y los mercados estarán atentos a la votación de la Ley Bases. 📉📈

1. Bonos CER y Dollar Linked 📈

• Los bonos CER y Dollar Linked continuarán siendo demandados como refugio. Ayer, la curva CER tuvo subas de hasta 2.38% en algunos tramos. Hoy se espera que continúen positivos, especialmente si los datos de inflación siguen mostrando una desaceleración. 💵📊

📊 Datos Claves del Día 📊

1. Velocidad de Liquidación del Campo 🌾📉

• La liquidación de divisas por parte del sector agropecuario ha sido lenta, ejerciendo presión adicional sobre las reservas del BCRA. Este factor es crucial para el tipo de cambio y la estabilidad del mercado.

1. Expectativas de Dólar Futuro 📉

• Las expectativas de devaluación se han incrementado, reflejándose en los contratos de dólar futuro. El mercado está anticipando una posible devaluación significativa si no se logran estabilizar las reservas y la política cambiaria.

1. Tasas de Interés y Suba del Dólar Libre 📈

• El BCRA se queda sin margen para bajar más la tasa de interés debido a la suba del dólar libre, lo que podría generar más presión inflacionaria y limitar la efectividad de las políticas monetarias.

1. Inflación y Actividad Económica 📊🔥

• Aunque la inflación mostró una baja en mayo (IPC de CABA en 4.4%), las expectativas siguen siendo altas. La Encuesta de Expectativas muestra una proyección de inflación anual del 80%. Las ventas minoristas de PYMES cayeron un 4.2% en mayo, afectadas por la baja del consumo y la alta inflación. El desempleo está en 11.5% y se espera que suba a dos dígitos pronto debido a la recesión.

1. Eventos Políticos y Económicos 🏛️📅

• La aprobación de la Ley Bases hoy será crucial. La falta de avances y las dudas sobre el swap con China generan incertidumbre y volatilidad en el mercado. La votación de esta ley es un punto de inflexión y tendrá un impacto significativo en la dinámica de la deuda local y las expectativas del mercado.

Reflexión de los Hechos y Conclusión 🤔📊

La economía argentina muestra signos de fragilidad y alta volatilidad. La falta de reformas estructurales, presión sobre las reservas y gestión inconsistente generan incertidumbre. Hoy dependerá de decisiones clave como la aprobación de la Ley Bases y la estabilidad de relaciones internacionales. La falta de confianza y las expectativas de devaluación continúan presionando al dólar y a los mercados financieros. El desempleo y la recesión son preocupaciones centrales que podrían generar mayor tensión social y económica en el corto plazo.

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Luis A. Ferraro Lara