🔵 Dólar y Mercado Cambiario: Movimientos Clave 🏦💰
📊 Dólar MEP/CCL: Ayer, el dólar MEP y CCL cerraron en $1292-$1293, subiendo un 0,31%. Este pequeño aumento se da en un contexto de intervención estratégica del BCRA, que compró 82 millones de USD en la última jornada. 💪 El Banco Central ha estado acumulando reservas a lo largo de agosto, alcanzando casi 500 millones de USD. Esta estrategia refuerza su capacidad para controlar la volatilidad, especialmente con los importadores que están posponiendo sus compras hasta el 1 de septiembre, cuando se espera una reducción del impuesto país en un 10%. 📅 Esto podría mantener la presión al alza en las próximas semanas, pero también abre la posibilidad de una estabilidad si el BCRA continúa con sus intervenciones.

🔵 Reservas y Tipo de Cambio: Equilibrio en Juego 💼⚖️
📈 Tipo de Cambio Mayorista A3500: Cerró ayer en $945,33, con una ligera depreciación diaria. 📉 Aunque el BCRA ha sido agresivo en sus compras, absorbiendo dólares del mercado, las reservas brutas disminuyeron en 13 millones de USD. Este descenso refleja la presión constante sobre las reservas internacionales a pesar de las intervenciones. 🌊

🧐 Estrategia: A lo largo de agosto, el BCRA ha intentado reforzar sus reservas en un entorno de alta demanda de dólares, especialmente por parte de importadores que podrían estar esperando la reducción del impuesto país. ¡Ojo! La capacidad del BCRA para continuar con esta estrategia será crucial en los próximos días. Un error en la intervención podría desestabilizar el tipo de cambio y presionar aún más las reservas.

🔵 Intervenciones del BCRA: Controlando la Inflación 🔄💵
💸 Compras de Divisas y Absorción de Pesos: El BCRA ha estado comprando dólares de manera agresiva, sumando 82 millones de USD solo en la última jornada. Esta política de intervención está alineada con su objetivo de absorber pesos del mercado para evitar presiones inflacionarias adicionales. 🛡️ En lo que va de agosto, el BCRA ha acumulado aproximadamente 500 millones de USD en reservas, lo que le permite seguir absorbiendo pesos y mitigar los efectos de la emisión monetaria.

⚖️ Impacto en la Liquidez: La absorción de pesos por parte del BCRA a través de operaciones de mercado abierto y compra de divisas ha sido esencial para controlar la liquidez en el sistema. 🌍 El éxito de esta estrategia depende en gran medida de la capacidad del BCRA para seguir acumulando reservas y mantener una intervención efectiva en el mercado cambiario. ¡Ojo! Si el BCRA no logra mantener este ritmo, podríamos ver un aumento en la inflación y una presión adicional sobre el tipo de cambio. Es un juego de equilibrios delicados. 🎯

🔵 Bonos CER: Refugio en Tiempos de Incertidumbre 📈💹
💼 Bonos CER en Alza: En un entorno de alta inflación, los bonos ajustados por CER se están convirtiendo en el refugio preferido de los inversores. 🛡️ El TZX27 cerró ayer con un aumento del 2,4%, lo que indica que el mercado está buscando protegerse contra la inflación. 📊 Otros títulos como el TX28 y el TZXD5 también mostraron incrementos significativos del 1,79% y 1,59%, respectivamente.

🔍 Análisis: Este movimiento refleja un fuerte interés en estos instrumentos, ya que los inversores están apostando por un aumento sostenido de la inflación en los próximos meses. 💸 El volumen negociado en estos bonos ha crecido, lo que sugiere que el mercado está anticipando una inflación persistente y está buscando protección real frente a la pérdida de poder adquisitivo. ¡Ojo! La demanda creciente de estos bonos indica una preocupación constante por la inflación futura, lo que podría seguir impulsando su precio.

🔵 Merval y Acciones: Corrección y Oportunidades 📉📊
📉 Corrección en el Merval: Después de un rally alcista durante las primeras semanas de agosto, el Merval experimentó una corrección del 2,3% ayer, cerrando en 1.622.000 puntos en pesos (USD 1260). 🛑 Este retroceso podría ser una toma de ganancias natural tras diez jornadas consecutivas de subas. En el panel líder, empresas como EDN (-4,07%), TGNO4, y BYMA registraron caídas significativas, mientras que solo MIRG (+1,83%) logró cerrar en positivo.

🔮 Perspectivas: Esta corrección podría continuar si no se presentan nuevos catalizadores positivos, como resultados corporativos favorables o noticias macroeconómicas alentadoras. ¡Atento! A los resultados de Banco Macro que se publicarán al cierre de hoy; podrían generar volatilidad adicional en el mercado.

🌐 Acciones ADR y Mercado Internacional: Los ADRs argentinos en Wall Street también mostraron un comportamiento negativo, en línea con la tendencia local. 📉 El índice Merval en dólares cayó un 2%, reflejando la debilidad del mercado accionario argentino en un contexto de mayor aversión al riesgo a nivel global. ¡Claves a seguir! Las decisiones de la FED y el Simposio de Jackson Hole serán determinantes para el rumbo de los mercados en los próximos días.

🔵 Bonos en Dólares: Un Termómetro de la Confianza 💵📉
📉 Curva de Bonos Soberanos: La curva de bonos en dólares ha mostrado debilidad, con caídas promedio del 1,33% en la última jornada. AL30D, cerrando en USD 49,7, y GD30D en USD 52, son ejemplos de esta tendencia negativa. 🧐 Contexto: El mercado parece estar anticipando un escenario de mayor incertidumbre en los próximos meses, especialmente en relación con las políticas monetarias de EE.UU.

💼 Perspectivas: Si bien el GD30 logró resistir la tendencia bajista con un leve incremento del 0,06%, la mayoría de los bonos en dólares se vieron presionados por ventas generalizadas. ¡Atención! La clave estará en si estos bonos pueden mantener niveles de soporte críticos como los USD 50 en el AL30; de lo contrario, podríamos ver una mayor presión vendedora en los próximos días.

⚠️ Riesgo País y Expectativas: El riesgo país, que cerró en 1525 puntos, sigue reflejando la desconfianza del mercado en la sostenibilidad de la deuda argentina. A medida que se acerquen eventos clave, como las próximas licitaciones de deuda y las decisiones de política monetaria en EE.UU., es probable que la volatilidad aumente. 📉 La expectativa de que la FED pueda recortar tasas en septiembre podría ofrecer un respiro a los mercados emergentes, pero también podría generar mayor volatilidad si las expectativas no se cumplen. ¡Importante estar alerta! 🚨

🔵 Expectativas Internacionales: Todo Ojo en la FED y Jackson Hole 🌍📉
📅 Actas de la FED: Hoy se publican las actas de la última reunión del FOMC, que serán fundamentales para entender la postura del banco central de EE.UU. respecto a la política monetaria. 📉 Los mercados esperan que estas actas ofrezcan pistas sobre un posible recorte de tasas de interés en septiembre. ¡Atentos! Si las actas sugieren una postura más dovish (flexible) de la FED, podríamos ver un impulso en los activos de mercados emergentes, incluido Argentina. Sin embargo, si las actas revelan una preocupación persistente por la inflación, es posible que los mercados reaccionen negativamente, aumentando la volatilidad. 🌪️

📅 Simposio de Jackson Hole: Este evento anual reúne a los principales banqueros centrales del mundo y suele ser un foro para anuncios importantes sobre la política monetaria global. Este año, el mercado está especialmente atento a cualquier comentario sobre la dirección futura de las tasas de interés en EE.UU. y otros países desarrollados. Un discurso más agresivo por parte de la FED o del BCE podría generar aversión al riesgo en los mercados emergentes

, mientras que señales de un enfoque más relajado podrían ofrecer un alivio temporal.

🔵 Energía y Materias Primas: Potencial de Crecimiento y Estabilidad ⛽🌱
💧 Petróleo y Gas: La producción de petróleo y gas en Argentina ha alcanzado niveles récord gracias a los avances en Vaca Muerta. En julio, la producción diaria de petróleo en Neuquén promedió 413.140 barriles, el nivel más alto desde 1918. 🌍 En cuanto al shale gas, se alcanzó un nuevo récord histórico con 109,6 millones de metros cúbicos diarios, impulsado por la entrada en funcionamiento de la Planta Compresora Tratayén.

📈 Impacto: Esta mejora en la producción no solo refuerza la balanza comercial energética de Argentina, sino que también reduce la necesidad de importaciones de energía, aliviando así la presión sobre las reservas del BCRA. 🌱 La balanza energética, que históricamente era negativa en invierno, ahora muestra un superávit de USD 2.934 millones en los primeros siete meses del año, en comparación con el déficit de USD 1.158 millones en el mismo período del año pasado.

⛏️ Minerales Críticos: La firma de un memorando de entendimiento entre Argentina y EE.UU. sobre la explotación de litio y cobre representa una oportunidad significativa para el país. Con la creciente demanda global de estos minerales, impulsada por la transición hacia energías limpias y vehículos eléctricos, Argentina está bien posicionada para atraer inversiones extranjeras y mejorar sus exportaciones. 🔗 Estrategia: Este acuerdo busca asegurar cadenas de suministro que excluyan a China, lo que podría favorecer la entrada de capitales de EE.UU. y otros aliados estratégicos, fortaleciendo la posición de Argentina en el mercado global de minerales críticos.

🔵 Impacto de Nuevas Medidas Económicas: Transformación y Oportunidades 📊💡
💳 Eliminación de Retenciones de IVA y Ganancias: La eliminación de las retenciones de IVA y Ganancias en pagos electrónicos, incluidas transferencias y tarjetas de crédito/débito, es una medida destinada a estimular la actividad económica y el consumo. 💸 A corto plazo, es probable que los efectos sean limitados, ya que la implementación y el impacto en los precios al consumidor tomarán tiempo en materializarse.

🔍 Mediano Plazo: Esta medida podría mejorar los márgenes de ganancia de las empresas y reducir los costos para los consumidores, lo que podría generar un impulso en el consumo y una mayor confianza en el mercado interno.

🏦 Apertura de Cuentas Bancarias para Empleados Públicos: La liberalización en la apertura de cuentas bancarias para empleados públicos, que ahora pueden optar por bancos privados como Galicia, Macro o Francés, podría aumentar la competencia en el sector financiero. ¡Atención! Aunque el impacto inmediato podría ser marginal, a largo plazo, esta medida podría mejorar las condiciones para los empleados públicos, ofreciendo mejores servicios bancarios y condiciones crediticias. Inclusión Financiera: Además, podría fortalecer el sistema financiero al diversificar las opciones bancarias y fomentar la inclusión financiera en sectores tradicionalmente vinculados a bancos estatales.

🔵 Declaraciones de Luis Caputo y Expectativas de Mercado: Confianza y Cautela 💬📈
💬 Caputo Descarta una Devaluación: En un reciente discurso ante estudiantes de la Universidad Católica Argentina (UCA), el ministro de Economía, Luis Caputo, descartó un salto del dólar, afirmando que “devaluando lo único que se gana es que suba la inflación”. 💬 Caputo reiteró que en septiembre se reducirá el impuesto PAIS, lo que se espera tenga un impacto positivo en el índice de inflación.

🎯 Impacto: Estas declaraciones buscan tranquilizar al mercado respecto a posibles ajustes abruptos en el tipo de cambio, al mismo tiempo que se prepara el terreno para una posible reducción de la presión inflacionaria a través de la política fiscal y cambiaria.

📊 Variación de Precios de la Canasta Básica: Según datos recientes, la variación de precios de la canasta básica en el mes de agosto hasta el día 22 es del -1,57%. Esta disminución podría estar reflejando el impacto de las políticas de control de precios y las recientes medidas fiscales, aunque aún queda por ver si esta tendencia a la baja se mantendrá en los próximos meses. ¡A tener en cuenta! Si se sostiene, podría ser un indicio de que las políticas implementadas están comenzando a tener un efecto positivo en la economía. 💼

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🔍 Resumen de Expectativas: Mantente Alerta y Toma Decisiones Informadas

1. Estabilidad Cambiaria: Se espera que el dólar MEP/CCL se mantenga estable o con leves alzas, respaldado por la intervención continua del BCRA y las declaraciones de Caputo que descartan una devaluación abrupta. 🛡️
2. Bonos y Acciones: Los mercados de renta variable y bonos podrían continuar mostrando volatilidad, influenciados por eventos internacionales clave como las actas de la FED y el simposio de Jackson Hole, así como los resultados corporativos locales. 🎢
3. Mercado Internacional: Se anticipa una mayor volatilidad en los mercados internacionales, especialmente en Asia y Europa, dependiendo de las señales de política monetaria que se emitan desde Jackson Hole y la FED. 🌍
4. Mercado Local: Argentina podría beneficiarse de la estabilidad en el sector energético y la atracción de inversiones en minerales críticos, mientras que las nuevas medidas económicas y las declaraciones del ministro Caputo podrían empezar a impulsar el consumo y fortalecer el sistema financiero en el mediano plazo. 📈

Saludos y que tengas un excelente día! 🌟
Luis Ferraro Lara
Presidente de Amproagro
www.amproagro.com.ar
https://x.com/Luisferrarolara